股票按月配资开户 BOSS直聘Q3营收增长13.2%，AI驱动招聘行业迈入新周期

近日，BOSS直聘（NASDAQ:BZ，HK:2076）发布2025年第三季度财报。数据显示股票按月配资开户，公司实现营收21.6亿元，同比增长13.2%。

在宏观经济温和复苏、就业政策持续发力的背景下，招聘市场整体回暖，而AI技术的深度渗透正成为重塑行业格局的关键变量。

BOSS直聘三季度财报不仅印证了“招聘需求稳步回升”的宏观趋势，更揭示了一个结构性变化：蓝领岗位与下沉市场正在成为增长新引擎，而AI则在用户端与企业端同步释放提效红利。

蓝领与下沉市场成增长双引擎

2025年三季度，全国就业形势持续向好。

国家统计局数据显示，10月城镇调查失业率降至5.1%，连续两个月下降；30—59岁就业主体人群失业率平均为4.0%，外来农业户籍劳动力失业率平均为4.8%，均较上半年改善。这一宏观暖意迅速传导至招聘平台。

BOSS直聘财报显示，三季度新发布职位数同比增长25%，企业端日均活跃用户环比增幅首次超过求职者端——这是过去三年来的首次反转，标志着供需关系改善。

从行业分布看，蓝领岗位表现尤为强劲：制造业连续五个季度收入增速居首，交通运输、物流仓储及服务业整体活跃。白领领域中，人工智能、互联网、生活服务、新零售和游戏等行业增速靠前，反映出新兴业态对人才的强劲吸纳能力。

值得注意的是，蓝领收入占比在三季度创历史同期新高，达到38%（2025年H1数据），同比增速约16%，显著快于白领板块。这一趋势与宏观政策高度契合。

今年以来，中央及地方密集出台稳就业举措，如全国总工会与人社部联合启动“阳光就业”行动，计划年内帮扶25万人就业、提供100万人次服务；商务部等九部门印发《关于扩大服务消费的若干政策措施》，推动餐饮、美容、家政等服务消费扩容，直接带动服务员、后厨、保洁等岗位需求激增。也有招聘网站数据同步显示，2025年三季度后厨岗位招聘需求环比上涨19.5%，普工/操作工、汽车维修等蓝领岗位亦显著增长。

与此同时，下沉市场成为不可忽视的增长极。三线及以下城市收入占比持续提升，本地生活产业快速发展催生大量稳定用工需求。以安徽芜湖为例，作为国家级汽车制造基地，其平台上的内外饰设计工程师、汽车电子工程师等岗位数量显著上升；而在低线城市，家政/保洁、宠物服务、餐饮零售等岗位涨幅突出。这表明，随着产业梯度转移与县域经济激活，招聘市场的“毛细血管”正在被充分打通。

华泰证券研报指出，传统招聘平台更多聚焦白领岗位，受去年下半年滞后影响，其他2家上市招聘平台2025年上半年收入分别同比下降13.2%和10%；而BOSS直聘凭借在中小企业与蓝领市场的先发优势，上半年收入逆势增长11.2%，净增4亿元。这种结构性分化，凸显了平台对增量市场的敏锐捕捉与深度运营能力。

经营效率稳步提升

在营收稳健增长的同时，BOSS直聘的经营效率指标同样亮眼。2025年三季度，公司销售与营销费用为3.94亿元，同比大幅下降24.6%；平均月活跃用户（MAU）达6380万，同比增长10%；1-10月累计新增完善用户超4000万。这意味着平台在降低获客成本的同时，实现了用户规模的健康扩张。

这一成果源于公司长期坚持的“服务优先”策略。BOSS直聘创始人赵鹏表示：“不确定性是企业成长与进化的沃土。几年来我们注重经营效率，坚持技术投入，提升服务水平。”这种战略定力在财务结构上体现为显著的规模效应：随着双边网络效应增强，单位用户获取成本持续摊薄，品牌认知度进一步巩固。

更值得关注的是，研发投入已成为公司最大支出项。财报显示，三季度公司研发投入达4.08亿元，超过销售费用。这笔投入并非短期消耗，而是锚定AI大模型等底层技术，为产品功能迭代与安全治理提供支撑。

费用结构的优化直接转化为利润增长——三季度公司净利润7.75亿元，经营现金流11.74亿元，展现出极强的盈利质量与抗风险能力。

资本市场对此给予积极反馈。第三季度，包括Capital Group、T. Rowe Price、BlackRock、UBS Group在内的多家国际长线基金继续增持BOSS直聘股票，彰显对其长期价值的认可。

企业端的实际反馈也印证了平台的“性价比”优势。深圳市远港科技人事主管潘女士表示，通过BOSS直聘招聘6名员工，人均成本仅几十元，“短时间内带来大量有效沟通机会”。深圳大宇无限科技招聘负责人称，全年约50%岗位通过该平台到岗，尤其产品、设计类岗位效果显著。东莞领杰金属则通过“海螺优选”项目招募超3000名工人，反馈“求职者对岗位真实性和好感度明显提升”。

这种“以招聘效率吸引客户、以客户增长带动收入”的飞轮模式，正在形成正向循环：更多企业入驻→更多优质岗位释放→吸引更多求职者→匹配效率提升→企业续费率提高。在行业整体承压的背景下，BOSS直聘凭借精细化运营与技术驱动，走出了一条高质量增长路径。

招商证券研报分析认为，看好看准Boss直聘在长期在线招聘渗透率提升趋势中保持稳健的业务增长和市场领导地位。基于效率提升与经营杠杆效应，上调了公司盈利预测，现预计26财年集团收入/非GAAP净利润将同比增长12%/19%。目标价维持26美元，对应26财年20倍市盈率。

AI带动行业全链路变革

如果说市场需求回暖是“天时”，下沉布局是“地利”，那么AI技术的深度应用则是BOSS直聘的“人和”——它正在重构招聘全流程的效率边界。

表现在用户端，2025年三季度，BOSS直聘全面上线AI求职助手，面向所有用户开放职位推荐、简历优化建议、职业规划问答等功能。数据显示，使用该工具的用户人均互动次数环比显著增长；面向应届生与职场新人的AI模拟面试工具保持高活跃度，完成模拟面试的用户后续活跃度与岗位达成率均提升。

更具突破性的是“牛人优势”功能：AI基于招聘方JD与求职者简历，自动生成个性化亮点摘要，帮助招聘者快速识别候选人价值，从而提升开聊概率。这一机制有效解决了信息过载下的“注意力稀缺”问题。

在招聘端，AI速招、AI沟通助手持续优化，辅助HR高效筛选、自动回复常见问题。部分白领岗位招聘者已可体验自研的AI面试总结功能，自动提炼候选人核心能力与匹配度。国信证券研报指出，新一代AI招聘模型能深刻理解岗位与简历中的复杂语义关系，并针对不同职级提供差异化解决方案，未来有望将技能匹配准确率提升至89%以上。

表现在公司端，AI不仅服务用户，更深度参与公司内部管理提效。据了解，部分公司技术部门已开始按比例使用AI生成代码，缩短产品研发迭代周期；客服团队借助AI进行新人培训、服务质量自动质检，部分场景实现自动响应；内容审核环节则由AI承担大量重复性巡检任务，降低人力成本。

尤为关键的是AI在安全治理中的应用。三季度，平台围绕招聘性骚扰、刷单诈骗等高风险行为开展专项整治。依托AI大模型，AI能通过上下文语义识别隐晦违规信息，再由人工复核，实现“快速锁定、精准打击”。同时，平台新增AI致电等强提醒方式，三季度累计推送防诈提示超3200万次，大幅提升用户风险识别能力。

第三方数据佐证了AI的行业价值。据Technavio预测，2024–2029年全球AI招聘市场规模将增长2.872亿美元，复合年增长率达7.4%。Second Talent报告显示，采用AI工具的组织招聘速度提升31%，招聘质量指标提高50%；AI可将招聘时间与成本降低33%，并在18个月内实现平均340%的投资回报率。目前已有67%的组织在招聘中使用AI，较2022年增长189%。

BOSS直聘的实践表明，AI不仅是技术工具，更是系统性效率引擎——它既提升了用户体验，又优化了内部运营，还强化了平台生态的安全性，形成多维协同的竞争力壁垒。

整体来看，如今招聘行业正站在一个新周期的起点：政策托底、消费回暖、产业升级共同推动就业市场修复；而AI技术的成熟，则为行业注入前所未有的效率动能。

BOSS直聘的财报不仅是一份财务成绩单，更是一份行业转型的路线图。它证明，在蓝领与下沉市场仍有巨大渗透空间，在AI赋能下招聘可从“信息撮合”迈向“智能决策”，在精细化运营中实现“降本”与“提质”的统一。未来，随着AI大模型持续进化、区域经济活力进一步释放，招聘平台的价值将不再局限于连接供需，而在于构建一个更高效、更安全、更具人文关怀的职业发展基础设施。

随着制造业智能化升级加速、县域经济政策红利持续释放，以及AI招聘工具从辅助走向主导，行业或将迎来新一轮结构性机会。而那些既能抓住下沉市场增量、又能以技术重构服务体验的平台，无疑将在新周期中占据更有利的位置。

（本文仅供参考，不构成投资建议。）

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